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机械制造工程机械业绩亮眼持续健康发展根基更加牢固

2019-08-14 19:42:42来源:励志吧0次阅读

机械制造:工程机械业绩亮眼 持续健康发展根基更加牢固 2017-11-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

行情回顾本周SW机械设备指数下跌2.06%,跑输沪深 00指数1. 个百分点。

国联机械设备股票池中一周表现居前的二级子板块为运输设备(+4.4 %)和金属制品(-1.58%);一周表现居前的三级子板块分别为运输设备III(+4.4 %)、其他专用机械(-1. 2%)和金属制品III(-1.58%)。

国联机械设备股票池一周涨幅居前个股分别为恒立液压(601100.SH)、卧龙电气(600580.SH)、杭氧股份(0024 0.SZ)、陕鼓动力(601 69.SH)等;重点跟踪标的方面,一周表现较好个股包括恒立液压(601100.SH)、杭氧股份(0024 0.SZ)等。

投资策略从三季报的数据来看,工程机械行业各龙头企业业绩均大幅增长。我们认为这得益于2016年的较低基数以及工程机械需求的快速增长,其主要驱动力为国内基建需求的拉动、产品更新换代以及海外基建需求的大幅增加。

以挖掘机为代表的工程机械销量持续大幅增加,1-9月份挖机国内销量95291台,同比增长109.5%,随后起重机、装载机、路面机械等其他品种亦大幅回暖。我们预计后续增速由于基数原因将有所放缓,但2017年全年业绩仍将保持高速增长。从行业健康度来看,在大幅的盈利好转之后,大部分公司已经摆脱了前期行业低谷带来的负面影响,企业债务结构、产品结构均得到明显的优化调整。行业集中度的提升更为行业后续持续健康发展提供了稳定的环境。我们认为工程机械行业未来长期动力将主要来自以下几个方面:(1)行业龙头国际化进程的加快。海外需求的大幅增长以及“一带一路”政策为其提供支撑,龙头逐步成长为大型跨国企业,以三一重工为代表的龙头将逐渐对卡特彼勒等全球龙头形成挑战。(2)国内2011年前后高峰期产品的更新换代。( )国内PPP项目的持续推进。我们看好工程机械龙头企业的长期稳健发展以及部分细分工程机械品种在中国的崛起,如高空作业平台等。

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