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保險行業周報股債反彈利多量變

2019-11-09 04:37:37来源:励志吧0次阅读

保险行业周报:股债反弹、利多量变

本报告导读:

利多信号增加,量变出现,增持太保、新华

摘要:

一、本周要点

投资型保险大肆卷土重来,是转型失败、还是顺应时势?估计6月银保新单环比增长近50%,虽然大部分是万能险等投资型险种,不能进入官方的保费统计口径,但依然可以推动6月保费增速上升至2位数市场对这种保费增长或许不屑一顾,甚至认为是发展的倒退,但我们认为,保险公司敢于大力推动投资型险种,有其支撑因素:一是投资收益率开始上行,上半年行业投资收益率已经回到5%以上,而去年和前年分别只有3.6%和3.4%;二是保险投资新政开始落地生根,因而此类产品大部分对应的是新投资渠道

税延养老险试点出现再次启动信号中央政策研究室赴上海调研试点准备情况,在一段时间的沉寂后,税延养老试点出现再次启动的信号,虽然我们难以确定是否年内能正式推出,但从监管层今年的工作重心来看:税延养老试点无疑是和利率市场化同列的两项政策重点

估值已与国际靠拢无论是PE、PB,还是P/EV,A股保险公司估值已与全球保险公司靠拢

利多信号增加,量变出现虽然行业景气周期仍处于较低水平,大拐点未到来,但利多信号开始多于利空信号:①股债市从底部出现反弹,②税延试点出现重启信号,③高管加速增持,④投资新政开始推动承保模式创新建议增持,推荐中国太保、新华保险

二、重要数据与行业信息

估计净资产本周涨0..8%,13年以来涨%

6月银保新单规模保费环比增长47.6%

6月上旬中央政策研究室派员赴上海调研试点准备情况;太保高管1个月增持自家股票24次

估值:2013年P/EV:国寿1.01、太保0.95、新华1.11

三、下周重要事项关注

监管层召开的公司高管会议对行业发展路径及政策的认定;

税延养老试点及利率市场化政策进展;

投资创新及承保创新推进案例;6月保费公告

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